Валютная пара юань/рубль в обороте биржевых торгов достигла 39%, в то время как доля пары доллар США / рубль снизилась до минимальных за последние годы 34%.
Индекс МосБиржи по итогам прошлого месяца вырос на 8,8% и вернулся к уровню до падения в сентябре 2022 года. Акции российских компаний обновили в марте локальные максимумы благодаря позитивной финансовой отчетности.
Банк России провел оценку потенциальной чувствительности российской банковской системы к росту доходности облигаций. В целом кредитные организации устойчивы к повышению ставок даже с учетом переоценки портфеля бумаг, удерживаемого до погашения. При этом Банк России может предоставить дополнительную ликвидность в случае необходимости.
Переориентация российского валютного рынка на юани продолжилась в марте. Доля юаня на биржевом валютном рынке выросла до 39%, при этом доля валютной пары USD / RUB сократилась до 34%. Физические лица в марте приобрели максимальный в 2023 г. месячный объем юаней – 41,9 млрд руб. (в феврале – 11,6 млрд руб.), также они приобрели доллары США и евро на общую сумму 79,9 млрд рублей.
На фоне налогового периода объем чистых продаж иностранной валюты крупнейшими экспортерами вырос до 11,6 млрд долл. США в марте. Темпы ослабления рубля в марте замедлились до 3,5% (в феврале рубль ослаб на 7,4%). Тем не менее после завершения налогового периода произошло временное сокращение продаж валютной выручки экспортерами, что привело к ускорению ослабления рубля в начале апреля.
На фоне сохраняющихся проинфляционных факторов доходности ОФЗ со сроком до погашения меньше 1 года росли, на участке свыше года – снижались. В среднем по всей длине кривой рост доходностей составил 5 базисных пунктов. Минфин России, разместив в марте ОФЗ на аукционах на общую сумму 207,6 млрд руб., смог выполнить план заимствований на I квартал 2023 г. на 92% (738,4 млрд руб. по номиналу). Рынок корпоративных облигаций продолжил расти (+2,2% за месяц) и достиг 19,8 трлн рублей.
Среднедневные объемы торгов выросли до 22,7 млрд руб., что стало рекордным значением за последние годы.
Российский рынок акций продолжил восстанавливаться. Индекс Московской Биржи Imoex вырос на 8,8% и достиг уровня до сентябрьского падения в прошлом году (2451 пункт на конец марта). Основным триггером роста рынка выступили позитивные результаты деятельности российских компаний в 2022 году. Также положительное влияние оказало отсутствие дополнительного негатива со стороны недружественных стран в марте. На этом фоне рост наблюдался в большинстве отраслевых индексов, за исключением индексов информационных технологий и телекоммуникаций. Среднедневной объем торгов продолжил расти и достиг 63,7 млрд руб., что по‑прежнему значительно ниже показателя начала 2022 года.
На фоне роста инфляции и перехода большинства центральных банков развитых стран к жесткой денежно-кредитной политике, в США обанкротились несколько банков, а один из крупнейших швейцарских банков – Credit Suisse, испытывавший проблемы в последние годы, – был присоединен к UBS. Повышение ставок приводит к негативной переоценке инструментов с фиксированной доходностью на балансах финансовых организаций. Наблюдавшийся на этом фоне отток депозитов американские банки не смогли покрыть из‑за недостаточного объема ликвидных средств и снижения их стоимости. Банк России провел анализ чувствительности российских банков к росту доходности облигаций на 5 п.п., результаты которого подтвержда ют устойчивость российского банковского сектора к подобным шокам.
С 01.01.2023 действуют макропруденциальные лимиты (МПЛ), которые ограничивают выдачи рискованных потребительских кредитов и займов. В I – II кварталах 2023 г. предельно допустимая доля необеспеченных потребительских кредитов (займов) заемщикам с ПДН свыше 80% установлена на уровне 25% для банков с универсальной лицензией и 35% для микрофинансовых организаций, кредиты на срок более 5 лет не должны превышать 10% от объема выданных банками с универсальной лицензией необеспеченных потребительских кредитов. МПЛ не нагружают капитал банков (при соблюдении лимитов) и используются для сдерживания роста долговой нагрузки населения и поддержания стандартов потребительского кредитования. Действие МПЛ не привело к сжатию потребительского кредитования в I квартале 2023 г., при этом банки с наиболее мягкими стандартами до установления МПЛ демонстрируют некоторое сокращение рыночной доли.
Ситуация на российском финансовом рынке. Валютный рынок и ситуация с валютной ликвидностью.
Доля юаня на биржевом валютном рынке в марте выросла до рекордного значения и составила 39% от объема торгов, при этом доля валютной пары USD / RUB сократилась до 34%. Физические лица нарастили объемы покупок юаней, приобретя их на общую сумму 40,7 млрд руб. (покупки совершались преимущественно через крупнейшие банки).
Рубль несколько ослаб по отношению к основным иностранным валютам (к доллару США – на 3,5% за месяц), однако темпы замедлились (в феврале ослабление составило 7,4%). При этом на валютном рынке не наблюдалось значительной волатильности.
Участники рынка продолжили сокращать объем операций в «токсичных» валютах на биржевых торгах. Доля операций с валютной парой USD / RUB уменьшилась до 34% (в феврале – 36%). Совокупная доля юаня (CNY / RUB и USD / CNY) на биржевом рынке увеличилась в марте до 39% (в феврале – 37%) от общего объема торгов, что стало очередным рекордным значением. Совокупный месячный объем торгов на российском